美国废弃物与回收行业面临气候变化带来的日益严峻的风险与机遇

随着各行各业的企业面临越来越大的压力，要求它们正式承认自身对气候变化的影响，并抓住机遇减轻其最严重的后果，废弃物回收行业可能正处于历史性转折点的边缘。

美国工业界越来越多的最大上市公司已经设定了与温室气体排放相关的新目标，或承诺这样做，尽管仍有相当规模的非上市公司尚未采取这一步骤。

投资者和客户期望看到更详细的环境、社会和治理报告。曾经听起来像未来主义或成本高昂的服务或技术正成为资本预算中越来越大的部分。关于碳封存和排放核算的复杂科学讨论正变得更加主流——在当选总统乔·拜登即将上任的政府之前，关注度有所提高。

废弃物行业是否会真正重塑其商业模式，以及监管可能在多大程度上推动这一变革，仍有待观察。一些外部观察者认为，不进行实质性变革的财务风险太大，不容忽视。但曾经被一些人视为敏感话题的问题，如今已成为大公司宣称未来几年计划如何开展业务的更明确组成部分。

“如果你问任何一家公司，一旦他们在运营中限制碳排放，他们就会开始以不同的方式思考，并开始产生一系列新想法和创新，”前执行秘书克里斯蒂安娜·菲格雷斯表示， 联合国气候变化框架公约 在最近一次废物管理活动中，一位在巴黎气候协议谈判中发挥关键作用的人士表示：“他们这样做并非因为想要拯救地球，尽管这个星球如此美丽，他们是出于纯粹的商业头脑。因为对环境和社会问题负责，以确保业务连续性，这在商业上是明智的。”

目标时间表

随着ESG期望的演变，过去两年美国主要废物和回收企业的活动水平，成为一个案例研究，展示了具体而雄心勃勃的目标如何开始优先于先前更为笼统的可持续发展承诺或渐进式目标。

长期以来，各种规模的企业都倾向于将“环境服务”角色作为其形象的一部分，但近年来没有哪家公司比废物管理公司更明确地强调这一点。 在2019年5月的一次投资者活动中，首席执行官Jim Fish将此描述为扩大公司数十亿美元品牌价值的关键部分。

“……我相信五年后，我们将成为可持续发展的代名词，”他说。“当你想到可持续发展时，实际上并没有哪家公司会浮现在脑海中。我认为我们可以做到，但我们会以既对环境负责又经济上可持续的方式来实现。”

十年来，该公司一直赞助凤凰城公开赛高尔夫锦标赛，该赛事被宣传为世界上最大的 “零废弃”体育赛事之一 ，并具有 显著的品牌价值。该公司还在不断扩大一个同步进行的可持续发展论坛，邀请包括前国务卿约翰·克里在内的知名演讲者，讨论远超公司常规业务范围的全球议题，旨在确立其作为该行业“思想领袖”的地位。

在2019年1月的这次活动中，菲什正式宣布了一个新的“登月”目标，即到2038年将公司运营产生的温室气体排放量减少四倍。他 为这一时间框架进行了辩护，面对科学预测可能需更快采取气候行动的观点，他表示在多个领域不断增长的资本投资是公司紧迫感的体现。

那年夏天，Republic Services承诺到2030年将其范围1和范围2温室气体排放减少35%。几个月后，它成为美国行业内 唯一获得 科学碳目标倡议（SBTi）批准的公司。总部位于法国的苏伊士集团在 2018年获得了SBTi对其自身目标的批准。这被广泛视为领先的企业目标标准，Republic的举措在一些美国行业观察者眼中提高了门槛。

从那时起，该行业的其他公司也开始制定或承诺制定自己的目标。去年年底， Covanta承诺 在2022年前设定科学碳目标。今年春天， GFL（Green For Life）环境公司承诺 在未来一年内发布更多排放数据，并在未来两年内设定可持续发展目标——包括温室气体减排目标。不久之后， WCA Waste承诺 到2030年将其温室气体排放量减少35%。 GFL此后收购了WCA ——连同Advanced Disposal Services的剥离资产（该公司从未发布过ESG报告）——并将其纳入自己的计划中。

“我们将在公司层面设定目标，以便涵盖我们的所有运营，”GFL的环境责任与可持续发展 副总裁Jennifer Ahluwalia在被问及原WCA目标的命运时表示。“目前一切皆有可能……我们已经编制了温室气体清单，所以对我们来说，这个过程更多的是关于目标背后的战略以及我们设定目标背后的理念。”

随着其他公司纷纷加入，Waste Management 最近宣布了新的2025年中期目标 以帮助实现2038年的长期目标。

“实际上，我们在环境方面所做的一切，最终都汇聚到这一目标上。但我们也审视过这个问题，并认为2038年还很遥远。我们或许应该制定一些更近期的、更具体可行的目标，”可持续发展与政策高级总监苏珊·罗宾逊表示。“我们的领导团队确实理解设定短期目标的价值，这样我们可以朝着这些目标努力。”

今年秋天， Waste Connections还发布了一项承诺 ，到2035年“将排放抵消量增加至少50%”。据首席财务官玛丽·安妮·惠特尼介绍，该公司之所以等待，部分原因是在2016年收购Progressive Waste Solutions后，需要积累多年的基线数据，而那次收购使公司规模几乎翻了一番。她还表示，公司也意识到公众对ESG问责制的要求日益增长——这有助于确保“行业不被误解”——以及可能已成为日常业务一部分的战略细节需要更加透明。

“我们不认为ESG会改变我们的经营方式。你仍然需要经营好企业，这些只是继续投资于我们业务的额外机会，”首席执行官沃辛·杰克曼表示。“过去我们在做事和沟通方面不够透明和公开，这正是我们一直在改变的。”

确保ESG融入公司核心战略，而不是推动行动或投资去追求一个可能并非所有利益相关者都认为具有财务效益的目标，这一理念是一个反复出现的主题。

"这些公司正以一种信念来对待此事，即环境可持续性与经济可持续性需要紧密相连，"奥本海默公司董事总经理兼高级研究分析师诺亚·凯伊表示，他今年早些时候指出，评估指标仍处于早期阶段。"从我们的角度来看，重要的是这些公司继续努力增加报告，提高透明度，设定明确的基准，并朝着这些基准取得进展。"

虽然这一系列活动可能引人注目，但这并非美国行业公司首次就此类承诺采取行动。卡塞拉废物系统公司宣称，作为美国环保署前"气候领袖"计划的一部分，该公司在2005年至2010年间实现了范围1和范围2排放量减少45%的目标。

"如果你回顾公司的历史，那是在我们战略规划的一个时期，我们开始意识到废物行业半个世纪以来所依赖的商业模式，在未来50年里将不再是一个好的模式，"副总裁乔·富斯科表示。"作为一家佛蒙特州的公司，你对这样的机会天生就敏感……但我们也认为，我们比其他一些公司更早地开始以不同的方式看待自己作为一家公司的定位。"

根据一份 新的CDP报告.

，卡塞拉将在即将发布的ESG报告中宣布目标，其中包括以2010年为基准，到2030年将范围1和范围2排放量减少40%。然而，除了 Rubicon 和 Wastequip ——该公司今年承诺披露温室气体数据或未来启动相关举措——许多大型服务提供商或行业专用设备制造商尚未采取同样的步骤。Recology发布可持续发展报告， 包括温室气体排放清单但目前尚未设定减排目标。 Waste Pro、Rumpke、Wheelabrator、Interstate Waste Systems及其他以城市固体废物为重点的大型公司目前均未发布ESG报告，尽管部分公司正在探索这一方向。

“行业显然在更加关注这一问题，但我认为当你审视这些公司时，很快就会发现它们之间存在明显的分层，”Republic公司回收与可持续发展副总裁Pete Keller在被问及对该行业的评价时表示。“在我看来，有几家公司处于领先地位，还有一些公司处于中间地带，另有一些公司则刚刚起步。因此我认为，三到五年后，这个行业将比现在成熟得多。”

当各类公司在考虑设定目标时，它们需要牢记的另一个因素是如何应对该行业通过收购实现的持续有机增长和扩张。多家公司表示，ESG压力可能成为整合趋势中的潜在因素，因为规模较小的公司可能尚未准备好应对这一加速趋势所带来的更高资本密集度。

"我们完全预期公司会成长。因此随着业务规模扩大，减排目标也会相应提高，"凯勒表示。"[我们]正在研究多种不同策略，以确保有机会在2030年前实现这一目标，但我们充分认识到这很有挑战性，也还不完全清楚具体如何达成。"

权衡风险

许多大型行业公司直到最近才设定温室气体目标，但这并不意味着它们对该问题并不熟悉。加大ESG行动力度和管理排放的经济理由建立在诸多因素之上，而维持现状的风险就是其中之一。

根据美国环保署温室气体报告计划（自2010年起，达到一定规模的排放者需提交数据）的数据，2019年整个废弃物行业产生了1.103亿公吨二氧化碳当量。废弃物行业 是报告排放量最高的行业之一，仅次于发电厂、石油和天然气、非氟化 化学品、炼油厂和矿产等类别的设施。

尽管废弃物行业的报告排放量多年来 基本保持平稳然而，行业公司和工程师们坚持认为，对于迄今为止最大的排放源——垃圾填埋场，这一系统并非追踪排放最精确的方法。根据美国环保署的数据，去年报告的废弃物行业排放中，“城市垃圾填埋场”占82.5%，其次是“固体废弃物燃烧”占8.4%，“工业垃圾填埋场”占7.3%，而“废水处理”（不属于固体废弃物行业管辖范围）则占其余部分。

“我们测量的是垃圾填埋气发电系统中捕获的气体，但其余部分是根据美国环保署的模型估算的，我们认为我们的实际表现比模型显示的要好得多，”废物管理公司的罗宾逊表示。

业界长期以来一直对这一核算标准存在争议，因为它没有按照业界认为应有的精确度来计算排放量。该行业致力于制定自己的标准，即 “固体废弃物行业气候解决方案方法论” ，目前多家公司已在报告中 将此标准列为一项参考因素 。作为持续完善排放讨论的一个例子，废物管理公司2025年的目标之一是建立一套可利用卫星技术测量逸散排放的系统。废物管理公司2025年的目标之一是建立一个可能使用卫星技术的逸散排放测量系统。

除了排放量可能看起来高于实际水平这一表象问题外，这一领域尤其重要，因为有机物分解产生的甲烷在20年时间尺度上的 温室效应是二氧化碳的84倍以上。现有的国家层面排放要求监管重叠预计也会带来高昂的合规成本，如果某种碳定价体系扩展到州和省级层面之外，这种测量上的分歧可能会变得更加重要。今年早些时候，在加利福尼亚州的一次行业活动中，演讲者估计国家碳定价体系第一年可能使该行业花费 超过1.38亿美元 。

虽然该行业正寻求通过多种方式降低其排放水平，但其许多大型运营商的财务文件经常指出，大幅减少送往垃圾填埋场或其他目的地的废物可能代价高昂。这可能是由新政策推动的，例如生产者责任延伸（EPR），该政策正开始变得 对该行业来说更容易接受一些，在众多可能带来颠覆性的以包装为中心的法规中。例如，废物管理公司估计，由于包装减少或合同丢失（包括EPR或其他原因）而对其回收计划进行的调整，每年可能造成高达 3亿美元的损失.

虽然许多公司声称它们能够适应法规，但这种情况以行业不适应的速度发生的潜在风险，是它们持续关注的领域。

"我认为立法机构与私营部门保持关系并随时了解这些资产随时间推移的可能性是很重要的，而不是凭空制定规则，"Waste Connections的Jackman表示。"所以我认为风险在于立法机构未能达成共识。"

明年若出现政府分裂的局面，重大国家政策的推进前景可能更加不确定，但公众对垃圾处理的压力预计将持续。而从可持续材料管理的更广阔视角来看——该视角考虑了从开采资源到制造、运输和处置消费品的全生命周期影响——向更循环经济转型的潜在气候效益是显著的。 根据美国环保署的数据，材料管理约占美国温室气体排放总量的42%。

“在美国，与其他发达国家相比，我们的垃圾填埋成本极低，这是众所周知的。因此，从环境角度来看，这助长了一种不良行为，”咨询公司Gershman, Brickner & Bratton (GBB)的高级项目经理Corinne Rico表示。“我们只考虑今天的成本，但那些场地的全生命周期管理、环境缓解和修复的成本呢？那些被丢弃的所有材料所蕴含的损失价值、隐含碳和能源又该如何计算？”

Rico指出，这也没有考虑到垃圾填埋转移带来的机遇和益处，例如创造就业机会和整体韧性。正如Rico和其他人指出的那样，降低废弃物排放曲线的一部分在于通过可持续材料管理的视角重塑消费的本质。这意味着重新思考产品设计，优先考虑上游的废弃物避免，并设计基础设施以更好地促进再利用和回收，以及其他优先事项。 

即使该行业最大的服务提供商转向一种大多数收集和管理的材料不被处置的情景——目前除某些地区外并非如此——这种转型在财务上也可能带来痛苦。

“我们作为一个社会必须回答的真正问题是，如何才能停止拥有这么多需要收拾的东西？”安德鲁·温斯顿说。他是一位作家兼企业可持续发展顾问，曾在废物管理公司的论坛上发表演讲，今年早些时候在一次采访中这样表示。“问题当然在于，从短期来看，说我们需要减少浪费听起来像是缩小季度利润的配方。”

温斯顿表示，要减轻气候变化最严重的影响，需要社会各阶层共同努力，朝着“非常接近零浪费的世界”迈进。

“我们看到气候变化和资源过度使用导致的系统性崩溃，这将拖累经济并伤害所有企业。这才是底线，”他说。“所以如果我们陷入一个功能失调的社会，即使你非常擅长管理垃圾填埋场也无济于事。”

虽然最严重的影响可能尚未到来，但行业公司正定期应对极端天气事件。所有公司都长期制定了应对暴风雪、飓风、洪水、野火等的管理计划，并在各种披露报告中注明了资产受损和运营中断的潜在成本。与此同时，多份报告也提到了处理大量灾害废墟所带来的财务收益。少数受访者选择将员工安全与气候变化直接联系起来，但至少有一位承认了这一领域日益增加的运营挑战。

“这是我们经常讨论的话题，因为那似乎已成为常态，尤其是我们服务的地区，”Recology首席运营官Sal Coniglio谈及西海岸严重野火频发、造成危险服务条件时如此表示。这里的天气确实有些异常。雨季似乎被不断推迟，而我们则经历了大量干旱天气。

这类极端事件可能更频繁发生的预期，正是推动巴黎气候协议目标的重要力量，该目标旨在 将全球气温升幅控制在远低于 2°C 到2030年。这一时间框架是SBTi方法的核心，目前已有1,045家公司签署且数量还在增加，同时也推动了人们对 即将发布的关于2050年前实现“净零”排放目标指南的兴趣.

随着这些趋势快速演变——例如，净零目标正成为其他行业更常见的策略——另一个潜在风险是，目前未经第三方认证为科学基础、或被认为不够具体而无法满足外部利益相关者期望的现有目标，可能被视为不合时宜。在净零目标成为新常态的假设情景下，这可能意味着该行业将发生广泛变革。

“在这种特定背景下……到2050年，废物行业将消除其行业的所有排放。对于那些无法消除的排放，他们将利用我们所说的清除或补偿机制来中和这些排放，”世界资源研究所高级助理、负责管理SBTi技术工作组的约翰·索顿表示。

如果企业目前没有设定目标，或者目标不如其他企业那样具体或雄心勃勃，索顿认为，无论以何种方式，尽快参与其中都是有价值的。

“你等待的时间越长，你的曲线就会越陡峭，”他说。“每过一年，全球经济若未能朝着应有的方向发展，实现我们目标的坡度就会越来越陡。所以，时间现在不是我们的朋友。”

机遇众多

随着行业适应对气候风险披露更高的期望，它也有机会以既能减少排放又能促进业务增长的方式扩展。

“减少我们的直接排放是风险的一部分，但我们认为故事的另一部分，坦率地说是更重要的部分，是机遇，”Casella的可持续发展总监Abbie Webb表示。“作为行业，我们确实处于一个绝佳的位置，能够成为气候解决方案的重要推动力量。”

Casella和其他公司经常在其ESG报告中提到扩展可持续发展咨询、回收和有机物服务以及垃圾填埋气发电项目的计划，将其视为机遇领域。多家公司在目标中提到提高资源回收量，并且还看到了随着城市固体废弃物（MSW）成分变化以及某些高排放材料占比减少，处置环节排放量随之降低的潜在附带效益。例如，Waste Management经常引用 1亿美元的收入增长潜力 ，前提是其回收收入增长5%，并将其CORe有机物预处理技术描述为 6.5亿美元的年度机遇 ，如果倾倒费与处置费用相当的话。

在有机物方面，许多大公司报告称正在投资预处理系统、充气静态堆肥操作和其他类型的技术，以扩展这些服务。不过，这些活动在很大程度上仍集中在已有或即将出台监管要求的地区，例如加利福尼亚州。迄今为止，没有一家公司在大规模厌氧消化设施上进行投资，尽管外部竞争对手在该领域日益活跃。

在回收方面，对新或升级的MRF的投资在全国范围内更为普遍——尤其是当地方合同结构已适应当前市场条件等因素时。随着定价竞争加剧，机器人和先进技术在这些设施中越来越常见，主要公司报告称集体在升级上花费了数亿美元。除了服务现有客户的财务机会外，公司还在关注 品牌再生含量承诺 和法律（如加利福尼亚州的）对提升某些原料（尤其是塑料）价值的潜在影响。

Republic公司的Keller称塑料为"当今市场增长回收活动中的重大挑战"，鉴于多种树脂当前市场价值较低。Recology最近花费470万美元用于一项 因疫情推迟的加州投票倡议 ，该倡议旨在对某些类型的塑料产品征税并将资金用于新的环保项目，该公司也从减排角度阐述了这一领域。

"更多的回收基础设施将有助于减少送往填埋场的材料，并减少填埋场的排放，"Coniglio表示，同时指出了更广泛的好处。"塑料生产是能源密集型的，且依赖化石燃料。因此，减少该州生产或销售的塑料数量将有助于减少排放。"

大型企业正在追逐的另一个关键机遇是将车队转换为柴油替代燃料。除垃圾填埋场外，车队排放通常占每家公司范围一排放的最大份额。

Recology设定了一个目标，即到2022年其90%的车队使用可再生或替代燃料。Waste Management的目标是到2025年其收集车队中70%使用替代燃料，并 目前专注于压缩天然气 （CNG），并计划从自身运营中获取越来越多的可再生天然气。GFL和Casella也继续专注于CNG，不过后者表示稀疏的农村燃气基础设施一直是一个限制因素，同时两家公司也在关注电动汽车的机会。

FCC Environmental Services是一家总部位于西班牙的大型国际集团旗下的美国子公司，该集团自身拥有更广泛的气候目标。由于近期才进入全国市场，该公司相对而言是一张白纸。该公司预计其车队构成将从 去年的34% CNG提升至2025年的70%，部分原因是市政需求。

首席执行官Inigo Sanz表示：“大城市和县通常在招标书中要求CNG车队。其他较小的城市则不会，因为这在很大程度上取决于是否有CNG燃料供应。我们的大多数合同都是大型合同，只要我们能提供CNG方案，这始终是我们的首选。”

虽然多家公司也在考虑或参与电动汽车项目，但Republic迄今为止做出了最大的承诺，包括其 数千辆卡车的订单，以及 其他采购和对一家 电池技术公司的投资。随着规模扩大，高管们定期阐述维护和燃油节省的预期，Republic的CDP报告指出柴油成本上升是潜在的气候风险之一。在公司最近一次财报电话会议上，总裁Jon Vander Ark表示公司“长期看好电气化。”

Waste Connections同样将重心转向电动，行业组织和分析师预计电动最终将比CNG在该行业中发挥更大作用，但认为大规模采用可能需要时间。Jackman估计，从中期来看，他的公司如果最终每年能获得100辆新电动卡车就算不错了，预计成本为5000万至7500万美元。这些采购将成为正常车队更换支出的一部分，但尚未计入 5亿美元 的ESG支出承诺中，该承诺覆盖未来15年。

“这影响巨大。随着时间推移，这是在5亿美元之上的一个指数级数字，”Jackman表示。

向电气化的推进也可能为其他方带来机遇，例如那些目前难以与其他来源的低电价竞争的能源生产设施运营商。

“我们希望我们的设施能在交通电气化中发挥不可或缺的作用，”Covanta发言人詹姆斯·里根表示。“他们将需要基础负荷电力来源，而我们位于人口密集社区，卡车运输频繁。我们可以消除那些来到我们设施的卡车的排放。”

Covanta指出，其设施每吨垃圾产生的能量远高于垃圾填埋气收集系统。它还看到了支持微电网的潜力——这是气候韧性规划中常被讨论的一个要素 — ，并且已从两个设施出售了碳抵消信用额。尽管随着气候行动加速，该公司认为更广泛的可能性——即开始将其焚烧炉视为低碳经济中的“工程化技术平台”——是最具吸引力的方向之一，并指出了相关评估 来自美国环保署 及国际机构的评估，这些评估将焚烧描述为比填埋更可取的选择。

“当我们开始考虑在2050年前实现净零碳排放……我们开始思考碳捕集与利用、碳捕集与封存。你无法将这类技术应用于垃圾填埋场，”可持续发展高级总监迈克·范·布鲁滕表示。“我们实际上可以做到净负排放，因为我们将从系统中捕集生物源性二氧化碳。这是一个非常独特的机遇，在其他许多行业中很难找到类似的情况。”

长期以来，Covanta及其他焚烧运营商一直被认为在美国碳监管政策加强时将占据有利地位。公司董事长Sam Zell在最近一次财报电话会议上表示，该公司拥有强大的ESG故事可讲，因为“我们正致力于关闭美国所有的垃圾填埋场。”

垃圾填埋场运营商并不准备在低碳未来中被淘汰，他们认为自己仍有很大的生存空间——不仅仅是通过作为处理极端天气事件产生的废墟的关键基础设施来实现。

“行业所期待的是……碳氧化物封存的潜在税收抵免，”国家垃圾与回收协会（NWRA）首席运营官兼监管事务高级副总裁Anne Germain表示。“垃圾填埋场排放的二氧化碳被认为是生物源的，属于自然碳循环的一部分。然而，我们认为如果能够找到一种方式将其捕获并封存，那将有助于减少碳排放。”

该组织 提交了意见 ，针对一项 拟议的税收抵免政策 ，Republic公司也于今年早些时候提交了意见，要求将垃圾填埋场纳入其中，并指出填埋场有可能通过工程设计来实现碳捕获。

Waste Connections工程与处置执行副总裁Jim Little表示，垃圾填埋场的碳封存潜力“不容忽视，这确实是一件大事”，并认为行业可以做得更多来教育监管机构和投资者。在他看来，这是将使公司能够参与未来任何发展的多重考量因素之一。

“未来十年将会有大量的监管变化和行为变化。我们在公司定位上一直非常深思熟虑，以应对所有这些变化，”利特尔表示。

共和服务的凯勒也在关注“低碳产品”的潜力，例如用封存碳制成的建筑材料。多家公司，尤其是Recology，也在关注堆肥可能带来的碳封存效益。卡塞拉的韦伯同样提到有机物，预测未来几年“碳封存将大有可为”。

所有这些讨论——尤其是某些类型设施的碳捕集——在国际层面仍被视为处于早期阶段。根据欧盟在监管方面走得更远的讨论，咨询公司Eunomia表示，美国垃圾填埋场的最佳路径是专注于减少有机物的填埋量，而焚烧设施则应专注于减少塑料量，以此作为管理其二氧化碳排放的一种方式。

“废物管理公司能做的最好的事情，就是与客户合作提高回收率，包括有机物和可回收物，其碳效益要大得多，”Eunomia北美分部首席执行官莎拉·爱德华兹表示。在供应链中，我们越能用次级材料替代初级材料，碳效益就越大，因为大部分碳是在商品生产过程中产生的，而不是在废弃物的末端管理阶段。

新十年，新政府

随着美国废弃物与回收行业转向应对气候变化带来的风险与机遇——或加速现有努力，具体取决于你问谁——未来十年可能具有变革性意义。主要企业能否且愿意站出来，达到资源回收活动的新目标，达到该行业前所未有的水平，这仍是一个悬而未决的问题。与此同时，如果当前的社会趋势继续向优先发展循环经济的方向转变，那么这种转型可能不可避免。

在疫情前1月出席废物管理公司年度论坛时，克里斯蒂安娜·菲格雷斯表示，世界需要一场"彻底革新"来摆脱线性经济，并称该公司"实际上应该改名"以体现这一点。

她说："这不仅仅是管理废弃物，而是要从根本上彻底消除……过时的废弃物概念。关键在于我们必须认识到，要让所有资源处于不断演进的再利用循环中。"

废物管理公司的罗宾逊最近在被要求回应时表示，她认为公司"已经完成了这一转变"，并且"我们将继续推进这一转变"。正如菲什在 近期选前财报电话会议，新一届总统行政当局的潜力可能带来自身的机会，正如过去几十年里先前的国家法律所展现的那样。

“我们已经受到如此严格的监管，以至于我们往往能够适应这些法规。我们现在看到联邦层面提出的立法如此之多，这是我们行业几十年来未曾见过的……我当然也看到州和地方层面有更多立法以不同方式影响我们，”罗宾逊表示。“我认为我们应该预期在各级政府都会看到这种对话发生。”

虽然参议院的权力平衡仍不明朗，但在选举前广泛发言的高管们表示，他们预计在拜登政府下会出现某些转变。例如，激励企业采购更多可再生能源将有助于减少其排放，反之，废物公司以更高价值出售自身运营产生的各种形式能源的潜力可能提升利润。在封顶的垃圾填埋场上安装太阳能电池板是一个值得关注的领域，但沼气项目被视为最大的机遇之一。

捕获垃圾填埋气体并将其转化为各种形式能源的项目——这一举两得还能减少排放产生——预计将随着可再生能源政策的演变而变得更具财务吸引力，并可能在其当前覆盖范围之外的各种不同场地实现规模化扩展。

“随着我们将每天产生的天然气商业化，它正成为越来越有价值的资产，在业务收入和利润中所占的比例也越来越高，”Waste Connections的杰克曼表示。“如果政府换届，重新审视可再生能源并扩大对其投资，我认为可以预期绿色天然气和可再生能源信用额度的价值将有一个良好的底部支撑，并且很可能还有上涨空间。”

除了可再生能源定价可能更加稳定之外，该行业还在关注出台更全面的国家或州级提案的可能性。

Casella公司的富斯科表示 “我认为任何事情都不会让我们感到意外，”这是基于该公司在监管更为严格的东北部各州的经验。GFL也有类似的看法，因为它起源于加拿大。

“关于碳政策或生产者责任延伸制度，我们确实在实施这些政策的地区拥有丰富经验，如果未来朝这个方向发展，我们期待参与更多，”阿卢瓦利亚表示，并补充说在适当的情景下，碳定价体系可能“实际上对该行业相当有利”。

另一个可能到来且或许无需国会批准的潜在变化，是围绕ESG报告和披露的新自愿或强制要求。NWRA的杰曼表示，她认为这可以以一种不会给尚未参与的公司带来过重负担的方式来实现。

“你如何用几个指标来证明这一点，这些指标就像煤矿中的金丝雀一样？如果我们向你展示这个代表更大影响的指标，如果我们给你这一个数字，你基本上可以推断并假设我们已经在其他很多事情上做得很好，”她说。“这并不是说不透明，而是关于你愿意投入多少时间和精力去试图证明这种交代。”

疫情带来的另一个长期因素，许多公司表示他们一直在关注但尚未遇到作为ESG努力主要障碍的问题，可能是公共或私营部门客户预算能力有限，这些客户以前可能会合作开展新举措。

“我确实认为，大多数城市目前面临的财政问题将使在这一领域快速推进变得具有挑战性，但我确实认为这是许多地方政府的一大优先事项，”北美固体废物协会首席执行官大卫·比德曼表示。

即使没有监管变化，某些大型企业客户或注重可持续发展的地方政府带来的市场需求预计仍将作为激励因素继续存在。尽管有些人认为国家政策可能仍然是避免气候变化最严重影响的最佳途径。

“看到这种企业层面的行动，在联邦气候和废物政策相对空白的领域中，确实是一个亮点，”Covanta公司的Van Brunt表示。“我们将继续关注各州的动向，但我当然希望最终能看到联邦层面在应对气候变化方面发挥领导作用。”

随着新一届政府专注于从疫情中恢复，同时承诺致力于应对气候变化，这可能为下一波绿色基础设施投资带来机遇。据GBB公司的Rico称，这也可能为重新思考各种材料管理方案的“全面的经济、环境和社会成本与效益”及其在建设更具韧性社会中所能发挥的作用提供机会。

“如果我们不解决气候变化的影响以及我们如何加剧这一问题，那么下一场疫情或下一次自然灾害将会产生同样甚至更大的影响，”她说。“关键不仅在于从眼前的冲击中恢复，更在于实现更好的恢复，推动更可持续、更具韧性的复苏，从而让我们能够比以前建设得更好。”