顶级废物公司2026年并购支出超27亿美元，受第二季度激增推动
2026年第二季度，主要废物和回收公司报告的并购总支出超过20亿美元，使年初至今的总额超过27亿美元。本季度以GFL Environmental和Casella的大型交易为特色，与较为缓慢的第一季度形成对比。公司高管对未来收购活动提供了展望。
根据最新的盈利披露，主要公开交易的固体废物和回收公司在2026年第二季度报告的并购（M&A）支出合计超过20亿美元。这一激增占行业年初至今总额超过27亿美元的大部分，显著超过了去年同期设定的步伐。
第二季度的交易活动轨迹与2025年不同，当时支出从第一季度到第二季度有所放缓。今年，诸如GFL Environmental收购Frontier Waste Solutions和Casella Waste Systems收购Star Waste Systems等较大交易，为整个行业的支出提供了实质性推动。
以下是WM、Republic Services、Waste Connections、GFL Environmental和Casella Waste Systems报告的Q2收购支出数据。
| 公司 | Q2收购支出 |
|---|---|
| WM | 8500万美元 |
| Republic Services | 4.28亿美元 |
| Waste Connections | 2.466亿美元 |
| GFL Environmental* | 9.618亿美元 |
| Casella Waste Systems | 3.063亿美元 |
支出总额为扣除收购现金后的净额，各公司在方法上略有差异。
*GFL数据已从加元转换为美元以便比较，基于8月11日的汇率。
回顾与展望
WM
WM未具体说明本季度完成的收购数量，但公司此前已讨论过最近收购的位于加利福尼亚州的Waste Resources（于5月完成）和位于科罗拉多州的HBS Trash Services住宅资产（于6月完成）。这与第一季度相比，当时公司报告没有并购支出。
在Q2财报电话会议上，CEO Jim Fish将并购活动描述为主要旨在加强路线密度和扩大客户群的补强型收购。他预告了潜在交易的“有吸引力的管道”。“鉴于我们在收购Stericycle后迅速将杠杆恢复到目标范围内，我们预计未来将增加核心收购，”Fish表示。
根据文件，WM在本季度完成了2.35亿美元的固体废物补强收购，其中8500万美元列为净现金支付，1.44亿美元为交易中包含的股票价值，600万美元为其他对价，包括购买价格保留款。
Republic Services
Republic Services今年在并购方面一直保持活跃，上半年完成了8.65亿美元的交易。公司预计2026年总收购支出为12亿美元。在财报电话会议上，它没有披露Q2完成收购的年化收入运行率。
最近的交易包括与TD*X Associates相关的资产，该公司专门从事热脱附系统。Republic此前在德克萨斯州Robstown的一个现有Republic垃圾填埋场附近的设施中与TD*X各持有50%的所有权股份，但在Q2达成了收购其合作伙伴股份的协议。公司还在6月收购了田纳西州的运输公司Raekar，并在5月收购了犹他州的Robinson Waste Services；后者还拥有一个MRF和转运站。
CEO Jon Vander Ark在公司电话会议上表示，Republic的交易管道继续增长，“无论是短期还是中期”。他暗示明年的支出水平类似，但指出公司将在指导中保持保守。
“我从不希望团队追逐一个并购数字，因为你很容易达到那个数字，却得不到我们期望的回报。但展望未来，管道看起来很强大，”Vander Ark说。
Waste Connections
Waste Connections在本季度收购了三家非危险固体废物收集、转运和回收企业，以及一家E&P废物处理和处置企业。CEO Ron Mittelstaedt在财报电话会议上表示，这些交易代表年化收入超过1亿美元。
公司预计在Q3将完成另外3000万美元的“独家模式特许经营交易”，并且关于其他潜在固体废物交易的“对话正在进行中”，涵盖收集和转运、处理、处置以及E&P，他说。Mittelstaedt指出，公司今年在并购上的支出高于平均水平。
GFL Environmental
虽然GFL计划收购Secure Waste Infrastructure仍在进行中，但公司继续完成中小型交易。在Q2，这包括六项补强收购以及收购Frontier Waste，一家大型德克萨斯运输公司。补强交易包括印第安纳州的Reilly Trucking、伊利诺伊州的Central Illinois Disposal & Recycling以及密歇根州的Lake Area Waste。
在财报电话会议上，CEO Patrick Dovigi表示有信心GFL到年底可能在交易上花费3亿至5亿美元。公司还在考虑进行杠杆收购以使GFL私有化的可能性，但Dovigi表示这些讨论对GFL的收购策略没有影响。
公司的并购策略在一定程度上与货币兑换有关，由于GFL在美国和加拿大都有大量业务，这对其产生影响。加元近期一直弱于美元，造成不利因素，增加了GFL的净杠杆率。当这种情况发生时，限制了GFL在不将债务推高的情况下可部署的资本量，CFO Luke Pelosi在电话会议上说。尽管如此，他对公司随着杠杆下降而全年进行交易的能力表示信心。
Casella Waste Systems
Casella在Q2完成了四项收购，包括收购波士顿地区的Star Waste Systems以及纽约州Poughkeepsie的Recycle Depot的住宅和商业路边收集服务。两项交易均于4月1日完成。
除此之外，Casella最近收购了宾夕法尼亚州的Cougle's Recycling，该交易代表年化收入约1500万美元。CEO Ned Coletta表示，今年未来的并购可能集中在1000万至2000万美元范围内的补强收购，这“与我们在现有运营中心内建立密度和增加关键转运站及回收设施的战略非常契合。”